2019年4月24日

广发海外:渐入佳境——2019年港股策略展望|2019|港股

要闻

2018年12月7日 06:11:40

本文源自微信大众号“广发港股谋略”,作者廖玲。原大字标题是装修——香港产权股票推销前景预示。这种立场决不具有重要性灯火通明。。

1 2018年回忆:减少后移动性宽松,块产权股票资产都是裸泳。

18年来最成的市是赚更多的钱。、承担美国受恩惠、做多动摇率。

移动性顺风使香港产权股票估值持续使畏缩。,合算的低迷工夫、人民币轻视,EPS也给人以希望的谢绝。。

2 从偏振到收敛的中美流传,跨境基金因潜力而转变

2019,美国合算的和股市将兴衰。,跟进利息率节奏能够松弛。

人民币汇率轻视、一元纸币人力、美国公债生利向上压力给人以希望的削弱,移动性挫折不再有效地。,香港ST跨境移动性上进的能够性补充,工夫点或Q2后。

3 但在19年上半年,人们依然得承担基面的松弛。

名GDP开快车松弛具有重要性香港股市将持续增长。但推销恒生18年。、估计EPS生长速度将在19年内手脚能够到的范围8%和10%。,来年年首将涌现宏大的顺流地压力。。

结果中美商战心不在焉达观的周相,恒生送还仍将受到碰撞。,论据下的地貌牵连了恒生首次的每股进项生长速度。

思索商战、潜在的减薪,在中立的假定下,EPS估计将增长约19年。。

4 变革彩金纠正机构,这是香港产权股票推销特定节日等用的仪式扩张的内在准备好。

策略是对表里压力的对冲。,短期钱币信赖、信誉、财政策略等圈出性策略,中长期松劲体系结构变革的额外令人高兴的事情。,压低香港股市岸风险溢价程度。

潜在增值课税、企业所得税减免等策略助长送还和休憩,多种多样的经济状况下测算出对恒指发生约1%-4%的EPS增厚。

5 香港股市过了一阵子仍有风险,即使在Q2继后,到达却更。

过了一阵子,它不扫除表面风险持续破损,只因为美联储。 “气喘”。

虽有次要的风险依然在,不外,国际策略装底紧缩了估值填空处。,结果一元纸币更权力大的、人民币轻视和美国公债生利爬坡的压力有所安心。,香港股市给人以希望的迎来却更的中间的规划时机,估计Q2后地貌会每件东西变清澈。。

6 从弱圈出到青年时期圈出,配给攻防

香港证券业19年分配的4条主线:

1)合算的和利息率谢绝用法说明,规划消耗与维修,高音部,弱圈出。 ,青年时期流传,比如,消耗者维修、管保、汽车等;

2)美国元早期的本钱较高。,消耗和技术使遭受厚利谢绝

3)压力下的下游出示和下游出示,但有时机反面的基础设施概念的周相。

4)以恒生香港35说明物为代表的高股息率个股。

7 风险提词

柴纳的根本顺流地风险、美国一元纸币与美国受恩惠向上、中美商战、人民币轻视、意大利政局、特定区域的政府冲等。

(编辑软件):林亚云)

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